Las oficinas de familia, que gestionan el patrimonio y los activos de familias de altos patrimonios, están diversificando cada vez más sus carteras, invirtiendo en diferentes clases de activos. Entre ellos, los instrumentos de deuda se han convertido en un foco importante debido a su potencial para generar rendimientos estables, mitigar riesgos y generar buenas rentabilidades. En esta nota mencionamos las razones de por qué la deuda es una clase de activo atractiva para las oficinas de familia y los tipos de instrumentos de deuda disponibles.
¿Por qué la deuda como una clase de activo?
1. Estabilidad en los Ingresos: Los instrumentos de deuda, como bonos y préstamos, proporcionan pagos de intereses regulares, ofreciendo un flujo de ingresos predecible. Esta estabilidad es particularmente atractiva para las oficinas de familia que priorizan la preservación del patrimonio y requieren un flujo de caja constante para los miembros de la familia.
2. Diversificación del riesgo: Incluir deuda en un portafolio de inversiones ayuda a diversificar el riesgo. Los instrumentos de deuda suelen tener una menor correlación con los mercados de acciones, lo que significa que cuando los mercados bursátiles son volátiles, las inversiones en deuda pueden proporcionar un contrapeso, reduciendo el perfil de riesgo del portafolio de inversiones como un todo.
3. Preservación del capital: muchos instrumentos de deuda, particularmente aquellos con altas calificaciones crediticias, se consideran de bajo riesgo. La deuda pública (TES en el caso de Colombia), por ejemplo, están respaldados por la plena confianza y el crédito del gobierno emisor, lo que los convierte en un refugio seguro durante periodos de turbulencia económica.
4. Protección contra la inflación: Ciertos tipos de deuda, como los bonos atados a la inflación, en el caso de Colombia los bonos corporativos y deuda pública atados a IPC e IBR, brindan protección contra los efectos de la inflación.
Tipos de instrumentos de deuda
1. Deuda pública: Se consideran el tipo más seguro de inversión en deuda. Incluyen bonos del Tesoro de Estados Unidos y TES del Gobierno de Colombia, entre otros. Ofrecen rendimientos atractivos en esta coyuntura de altas tasas de interés, pero con un bajo nivel de riesgo.
2. Bonos corporativos: Emitidos por empresas, estos bonos suelen ofrecer rendimientos más altos que la deuda pública, pero presentan un mayor riesgo. Los bonos con grado de inversión son los instrumentos menos riesgosos dentro de esta categoría.
3. Deuda titularizada: Este tipo de deuda incluye instrumentos respaldados por hipotecas y otros activos. Pueden ofrecer mayores rendimientos, pero también conllevan complejidad y riesgo. En el caso de Colombia, la Titularizadora Colombiana S.A. ofrece títulos que agrupan paquetes de hipotecas originadas por los principales bancos de Colombia.
- Deuda privada: Los préstamos directos a empresas, a menudo a través de colocaciones privadas, son un área en crecimiento para las oficinas de familia. La deuda privada puede ofrecer rendimientos atractivos, pero normalmente requiere un proceso de debida diligencia más complejo, que no todas las oficinas de familia están en capacidad de hacer, y un horizonte de inversión más largo.
En conclusión, para las oficinas de familia, la deuda es una clase de activo atractiva que ofrece ingresos estables, diversificación de riesgos y preservación del capital. Al seleccionar y gestionar cuidadosamente las inversiones en deuda, las oficinas de familia pueden lograr sus objetivos financieros, manteniendo al mismo tiempo una portafolio equilibrado y resistente a la inflación y volatilidad de mercados. La clave es comprender los matices de los diferentes instrumentos de deuda, hacer una buena debida diligencia e implementar mejores prácticas en cuanto a gestión de riesgos.
